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西南证券:优先股有望成为资本市场利器

发布时间:2019-10-09 19:53:40 编辑:笔名

西南证券:优先股有望成为资本市场利器 2014-03-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

优先股利好上证50等蓝筹股,《优先股试点管理办法》规定:上市公司可以发行优先股,非上市公司可以非公开发行优先股;上市公司公开发行优先股,应当符合以下情形之一:(一)其普通股为上证50指数成份股;(二)以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司;(三)以减少注册资本为目的回购普通股的,可以公开发行优先股作为支付手段,或者在回购方案实施完毕后,可公开发行不超过回购减资总额的优先股。

优先股不会造成二级市场压力,《办法》第三十三条规定上市公司不得发行可转换为普通股的优先股。但商业银行可根据商业银行资本监管规定,非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股;优先股可随市场调节,《办法》允许上市公司非公开发行优先股采取储架发行。

同时,《办法》要求“相同条款优先股的发行对象累计不得超过二百人”,“非公开发行的相同条款优先股经交易或转让后,投资者不得超过二百人;优先股具备一般股的融资功能,《办法》规定上市公司已发行的优先股不得超过公司普通股股份总数的百分之五十,且筹资金额不得超过发行前净资产的百分之五十;优先股可成为一种重要的并购支付工具,和传统并购支付工具相比,优先股具有不增加债务、增厚股本、锁定收益、风险较普通股低等优势,将在并购支付上发挥其独有的作用;优先股可以与国企改革形成共振,激活市场存量,助推经济发展。由于以前我国的优先股市场较为落后,导致大量的场外风险厌恶资金无法进入资本市场,优先股的发行可以提高这部分资金的效率,激活这部分存量资金;同时优先股为国企改革提供了一种新的工具,可以弥补传统方式的不足,有利于国企改革的推广;建议买进上证50ETF,由于优先股政策的推进,将带来融资方面的创新和便利,推动公司发展,从而利好率先试点优先股的上证50相关个股。

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